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2018-06-13 14:03 来源:赛柏蓝器械 点击:

医疗器械行业,超级大并购或将再发生。

《华尔街日报》周一报道,史赛克(Stryker)已向波士顿科学(Boston Scientific)发出收购要约。

《华尔街日报》称,波科是否愿意接受史赛克的收购尚不清楚。史赛克和波科的代表也均拒绝对该报道发表评论。

史赛克和波科均是美国企业,也均是全球医疗器械行业20强企业。

在上一个财年,史赛克实现总营收124.44亿美元,同比上涨9.9%。波科实现总营收90.48亿美元,同比上涨近8%。将两家公司的营收数据简单相加后,合并营收近215亿美元,超过了GE、西门子、飞利浦,也超过了雅培、丹纳赫,仅次于美敦力297.1亿美元和强生265.92亿美元的医疗器械业务收入。

按目前价格计算,波科的市值为476.6亿美元,史赛克的市值为664.5亿美元,两家公司合体后的总市值将超过1100亿美元。

如果该项交易获得通过,这或将是2018年内最大的医疗器械合并案,也是近年来最大的合并案之一。而史赛克与波科的合体,不出意外的话,也将成为新的全球第三大医疗器械企业。

史赛克与波科的产品线都较为多元化。

史赛克的产品结构中,主要是骨科耗材和医疗手术器械,各自能占到总营收的44%左右,还有11%点多是神经外科装置。

骨科业务占据史赛克的近半壁江山,在2017财年实现营收54.64亿美元,仅次于强生和捷迈邦美,领先美敦力和施乐辉,是全球骨科器械第三大巨头,也是业绩增速最高的。

此外,其医疗手术器械中的内窥镜业务,在2017财年营收16.52亿美元,神经装置业务营收14.24亿美元。

波科的产品结构,则分为心血管介入与外周业务、心脏节律管理业务、医疗外科手术业务三大块。

其中,心血管介入与外周业务在2017财年实现营收35亿美元,心脏节律管理业务营收21.73亿美元,医疗手术业务营收33.77亿美元。

在心血管领域,波科以超过50多亿美元的年总营收,位居全球第三强,仅次于美敦力和雅培。

其外科手术业务构成中,内窥镜介入产品则是最大头,2017财年营收16.19亿美元,泌尿与盆底健康产品营收11.24亿美元,神经调节产品营收6.35亿美元。

史赛克与波科,虽然同为全球20强械企,但是产品线几乎没有重叠的,并不构成竞争关系,少有的业务重叠在于神经装置上。反垄断应不会成为二者合并的拦路虎。

而要往前追溯的话,早在七八年前,史赛克曾以15亿美元收购了波科的神经血管业务。

两家公司一旦达成并购协议,史赛克将获得波科的心血管支架、除颤器等产品线,快速进入新的产品领域,并占据一定优势地位。

此外,史赛克的内窥镜和波科的内窥镜介入产品,业务互补,能够在内镜微创手术相关器械领域发挥协同效应,共同做大。

神经外科产品领域,双方亦能业务整合,共同提升。

而合并后的实体,同时拥有骨科、心血管、外科、神经外科几大主要产品线,与美敦力和强生的业务竞争关系也将更大。

当然,这一收购合并交易最终能否实现,现在也还无法断定。

早在2014年时,外媒也曾爆出史赛克准备以200亿美元收购另一个医械巨头施乐辉的消息,不过史赛克予以否认,该项传闻最终也未能落地为真。

近几年来,全球医疗器械巨头企业之间的并购交易可谓一波接一波,世纪大合并一再发生。

2014年,捷迈以133亿美元收购了邦美,合并成为新的捷迈邦美公司;2015年,美敦力以429亿美元收购柯惠;2016年,雅培以250亿美元收购圣犹达;2017年,碧迪以240亿美元收购巴德;2018年,传出史赛克要收购波科。

以一年一起超级并购大案的速度,医疗器械行业的业务重整不断加深,全球医疗器械巨头们的排名也一变再变。未来,还会否有超级并购大案发生?谁才是最终的器械王者,不好说。

此外,以2017年为例,行业较大规模的并购案,还有:雅培以58亿美元收购美艾利尔;康德乐以61亿美元收购美敦力的医疗用品业务;强生以43.3亿美元收购雅培眼科业务;费森尤斯以20亿美元收购美国透析设备厂商NxStage;珀金埃尔默13亿美金收购自免巨头欧蒙诊断;英特格拉生命科学以10.5亿美元收购强生Codman神经外科业务;飞利浦19亿欧元收购微创手术器械制造商Spectranetics。

医疗器械行业,并购交易频繁,跨国巨头不惜重金买买买,又几乎全发生在耗材和IVD领域,两大市场的格局改变是必然。而经过整合后越来越庞大、越来越强大的全球巨无霸们,也将最终影响到中国医疗器械市场和中国医疗器械企业。

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责任编辑:露儿

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